领有近 30 年历史的知名老牌连锁超市巨头东说念主东说念主乐体育游戏app平台，行将告别 A 股。

5 月 7 日晚，*ST 东说念主乐（即东说念主东说念主乐，002336.SZ）发布公告称，公司于 2025 年 5 月 6 日收到深圳证券往来所下发的《拆开上市事前文书书》，深圳证券往来所拟决定拆开公司股票上市往来。

看成一家缔造于 1996 年的老牌零卖企业，东说念主东说念主乐也曾是深圳零卖企业的旗子之一，曾在深圳与沃尔玛、家乐福"硬碰硬"。2010 年上市后，东说念主东说念主乐曾衔接多年营收过百亿元，门店遍布宇宙。可是，频年来其事迹握续下滑，衔接多年亏本，如今已是资不抵债，令东说念主唏嘘。

图片开始：视觉中国（贵寓图）

东说念主东说念主乐：收到《拆开上市事前文书书》

衔接 2 年净钞票为负，股票已停牌

公告败露，东说念主东说念主乐（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 6 日收到深圳证券往来所下发的《拆开上市事前文书书》（公司部函 [ 2025 ] 第 197 号），深圳证券往来所拟决定拆开公司股票上市往来。现将联系内容公告如下：

" 2024 年 4 月 22 日，因你公司 2023 年度经审计的净钞票为 -3.87 亿元，你公司股票往来被本质退市风险警示。

2025 年 4 月 30 日，你公司股票往来被本质退市风险警示后的首个年度报告败露，你公司 2024 年度经审计的期末净钞票为 -4.04 亿元，财务司帐报告被出具无法表显露见的审计报告，财务报告里面戒指被出具狡鉴识识的审计报告。你公司触及本所《股票上市纪律（2025 年校正）》第 9.3.12 条第一款第二项、第三项和第五项纪律的股票拆开上市情形，本所拟决定拆开你公司股票上市往来。

左证本所《股票上市纪律（2025 年校正）》《自律监管听证步地细目（2023 年校正》等相关纪律，你公司有权肯求听证能够建议书面阐发和辩护。肯求听证的，你公司应当在收到本文书书之日起五个往昔日内，以书面表情向本所建议肯求，并载明具体事项及根由。建议阐发和辩护的，你公司应当在收到本文书书之日起十个往昔日内，向本所提交相关书面阐发和辩护。过期视为铲除听证、阐发和辩护权益。"

东说念主东说念主乐称，左证《深圳证券往来所股票上市纪律》及《对于退市公司参加退市板块挂牌转让的本质方针》等相关纪律，如深圳证券往来所最终决定公司股票拆开上市，公司股票将转入宇宙股转公司代为责罚的退市板块挂牌转让，波及具体事项公司将另行公告。

现在，东说念主东说念主乐股票已停牌，停牌前股价衔接多日跌停，年内已跌超 40%，总市值还剩 16.24 亿元。

事迹短暂大变脸

董事长因健康原因"火线"辞职

值得防御的是，东说念主东说念主乐 4 月 30 日发布 2024 年年报，2024 年其营收约为 14.3 亿元，同比骤降 49.86%，总钞票减少 50.94%，净钞票约为 -4.04 亿元。

狂放 2024 年 12 月 31 日，公司业务粉饰华南、西北区域，领有门店 32 家。报告期内，公司关闭门店 45 家，转让门店 15 家，新开门店 1 家。

值得防御的是，此前东说念主东说念主乐发布的事迹预报中提到，公司 2024 年预盈 4.10 亿元至 4.60 亿元。但年报发出来后事迹却大变脸，从预报的盈利超 4 亿元酿成了亏本超 1700 万元。

对于事迹变动的原因，东说念主东说念主乐给出了两点诠释：

其一，左证司帐师最新赢得的贵寓，公司出售握有的西安东说念主东说念主乐商品配销有限公司、西安高茂盛买卖营运责罚有限公司，不餍足在 2024 年 12 月 31 日阐明股权转让收益的要求。

其二，聚合 13 家股权转让子公司 2024 年度代垫款最新回款情况，左证公司赢得的最新情况严慎判断，狂放公告日未返璧的代垫款项 1.11 亿元存在很可能无法收回的风险，对未收回的代垫款项全额计提坏账准备 1.11 亿元。

跟着 2024 年齿迹变脸，东说念主东说念主乐已是衔接第 4 年亏本。值得防御的是，现时东说念主东说念主乐为国有控股公司，其实控东说念主为西安曲江新区责罚委员会。

此外，在风雨飘飖之际，东说念主东说念主乐董事长侯延奎却短暂"火线"辞职。2025 年 3 月 19 日晚，东说念主东说念主乐短暂公告称，上任仅一年半的董事长侯延奎因身段健康原因肯求辞职，卸去包括董事、董事长及法定代表东说念主在内的整个职务。

公开贵寓败露，侯延奎，男，中国国籍，1970 年出身，本科学历，经济师。曾任西安飞机工业集团公司财务司帐处概括室司帐；西安飞机工业铝业股份有限公司财务科司帐、治理科筹画员；任西安曲江文化产业投资（集团）有限公司投资责罚部概括筹画岗司理；曲江文投集团企业责罚部副部长、部长；2019 年 12 月至 2023 年 8 月任东说念主东说念主乐连锁买卖集团股份有限公司第五届董事会董事、副总裁；2023 年 8 月 14 日起任东说念主东说念主乐连锁买卖集团股份有限公司第六届董事会董事长。

值得一提的是，就在公告董事长侯延奎辞职的同期，东说念主东说念主乐还发布可能被拆开上市的第四次风险领导公告。

据南边 · 都市报报说念，这位具有实控东说念主"曲江系"配景的高管，在"火线"辞职后却仍需连续履职直至继任者到位。这种 " 下野不离岗 " 的特等安排激励外界对其的确下野动机的推测，是否意在藏匿潜在的法律包袱。

甩卖钞票"保壳"未果

群众：阛阓定位太莫名

为了保住上市履历，*ST 东说念主乐在 2024 年进行了一连串的本钱运作。

2024 年 7 月 13 日，东说念主东说念主乐发布公告称，公司拟以公开挂牌转让的方式对出门售其握有的 14 家方向公司的一齐股权，以及公司偏激下属子公司对其中 13 家设有筹划门店的方向公司（以下简称：13 家方向公司）所享有的相应债权。

上述 14 家方向公司具体包括 13 家筹划门店的公司（称呼如下图）和一家物流公司——天津配销。

开始：东说念主东说念主乐公告

此外，东说念主东说念主乐握有的西安高茂盛和西安配销 100% 股权也在西安文化产权往来中心进行公开挂牌转让。

2024 年 9 月底以来，上述出售事项逐步赢得进展。先是 9 月 27 日，*ST 东说念主乐与天津优达集团缔结了股权转让公约，以 2.39 亿元的对价将其握有的天津配销 100% 股权奏凯转让给天津优达集团。

12 月 2 日，*ST 东说念主乐与成都惠顺多商贸有限公司（简称：成都惠顺多）结束一致并缔结了股权转让相关公约，以东说念主民币 13 元的价钱将 13 家方向公司 100% 股权统统转让给成都惠顺多，13 家方向公司波及的供应商偏激他待结债务也将一同转让至收购方承担。

12 月 13 日，*ST 东说念主乐发布公告称，西安高茂盛、西安配销 100% 股权在西安文化产权往来中心的挂牌转让期限已满，往来对方永诀为陕西韩建信诚投资合股企业（有限合股）（简称：韩建信诚）和西安东和晨升买卖运营责罚合股企业（有限合股）（简称：东和晨升），往来价钱永诀确定为 6.05 亿元和 2.79 亿元。

值得防御的是，西安配销股权出售后，东说念主东说念主乐三大自有物流中心仅剩一家。

东说念主东说念主乐大手笔出售钞票，内容上亦然为了止损、保壳。左证此前评估报告，被出售的 14 家方向公司中，13 家有筹划门店的方向公司股权对应的评估值为 -210,767.70 万元，如故处于资不抵债现象。此外，上述 13 家方向公司波及的供应商偏激他待结债务一同转让至接办方承担，极地面松开了东说念主东说念主乐的欠债压力。天津配销频年来事迹贯通也欠安，2023 年及 2024 年前 4 个月，天津配销净利润永诀为 -1306.13 万元、-426.10 万元，存在亏本情况。

从改善钞票结构角度而言，通过出售的方式，东说念主东说念主乐将一些非中枢能够答复率欠安的钞票变现，既回笼了资金，也使得公司的钞票愈加聚焦于上风区域和中枢业务相关钞票上。如天津配销、西安高茂盛、西安配销的转让，均为东说念主东说念主乐带来了实实在在的资金流入。

令东说念主唏嘘的是，流程了一系列操作后，东说念主东说念主乐最终仍未能"保壳"奏凯，将告别 A 股。

资深业内东说念主士向《逐日经济新闻》记者分析称，"东说念主东说念主乐的阛阓定位太莫名，刚好卡在中间，不上不下。论界限，不足大型商超，难以结束界限经济，裁减成本、勾引客源；谈活泼，不如 24 小时便利店，难以反应铺张者即时需求。商品也未契合阛阓走向和铺张者偏好，品类、品性及品牌王人穷乏勾引力。"

图片开始：华 · 商报

"当下铺张端倒逼产业升级，传统商超须在供应链、运营团队及品牌修复上发力，构建敏捷供应链、打造专科运营团队、塑造高辨识度品牌，不然易在阛阓竞争中被角落化，堕入筹划逆境。"上述东说念主士进一步显露。

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逐日经济新闻概括自上市公司公告、南边 · 都市报、每经网、公开贵寓等

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